26 de Agosto de 2008

Mercado Libre compra DeRemate por la mitad de lo que vale: USD 40 Millones

Los rumores del mercado de la noticia publicada por Emo de InZearch.Fox y luego en el blog de Mariano Amartino y Gastón Bercun ya son oficiales al publicarse el Press Release en la página de IR de Mercado Libre.

Lo primero que viene a la mente es si USD 40 Millones es un buen deal o no.

Más allá de la consolidación y eliminación de la competencia restante, MercadoLibre hizo un excelente deal.

En el press release menciona que con la adquisición de deRemate, MELI agrega aproximadamente USD 95 Millones de “annual gross merchandise volume”. Si hacemos simples matemáticas, MELI movió USD 1.511 Millones el año pasado y su actual valuación (market cap) es de USD 1.310 Billones. Eso me dá que su valuación equivale aprox. a un 87% del gross merchandise volume del 2007. Si hacemos las mismas cuentas para el deal de compra de deRemate (USD 40 Millones de valuación / USD 95 de annual gross merchandise volume en el 2007) nos da un ratio del 42%. Quiere decir que MELI valuó a la mitad a deRemate en función de su gross merchandise volume.

A continuación, la trascripción del Press Release:

MercadoLibre, Inc. Announces Agreement to Acquire Operations of DeRemate
BUENOS AIRES, Argentina, Aug 26, 2008 (GlobeNewswire via COMTEX News Network) --
MercadoLibre, Inc. (Nasdaq:MELI) (www.mercadolibre.com)
today announced that the Company has entered into an agreement to
acquire operations of DeRemate, an online trading platform, in
Argentina (www.deremate.com.ar), Chile (www.deremate.cl), Colombia (www.dereto.com.co) and Mexico (www.dereto.com.mx).
The aggregate purchase price to be paid by the Company to DeRemate, upon
the closing of the transaction, is $40.0 million. The acquisition is
expected to be completed during the third quarter; however the
completion of the transaction is subject to customary pre-closing
conditions. MercadoLibre will acquire DeRemate for $22.0 million in
cash and issue a promissory note to DeRemate for the remaining $18.0
million.
The acquisition is expected to significantly expand MercadoLibre's
footprint in Chile while strengthening the company's leadership
position in Argentina. DeRemate's Chilean and Argentinean operations
generated annual gross merchandise volume of approximately $95 million
in 2007. Management expects significant synergies between both
businesses to be realized, mainly through improving the monetization of
DeRemate's gross merchandise volume and by generating efficiencies in
operations and technology.
"We are delighted about the prospect of incorporating DeRemate's Chilean
and Argentinean operations into our highly developed and
technologically strong platform, which offers users a world-class
online trading experience. The combination of marketplaces would mean
greater product offerings, increased liquidity and additional buyers
and sellers on our websites," said Marcos Galperin, President and Chief
Executive Officer of MercadoLibre, Inc. "Once completed, this
acquisition will allow us to bolster our market leadership position and
add value to our large and growing community."

BTW, también se escucha hace un tiempo el rumor de que MELI también esta tentando a Buscapé.

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13 Comentarios
  1. Jonathan dijo:
    27-08-2008 a las 8:40 pm

    Segun los financial statements de MELI 2007 el gross profit fue ~4.5% del gross merchandise ($1500 millones) y ~80% sobre net revenues, es decir $66 millones gross profit.

    Similares ratios para DeRemate dan ~$4 millones en gross profit sobre $95 milliones en gross merchandise volume.

    En el press release MELI deja en claro que van a explotar las sinergias que pueda haber. Si asumimos que hoy los costos (IT, marketing, SG&A) son 1/4 de los de MELI (1/4 de paises) y de aqui a un anio los reducen al 10% de lo que es hoy en DeRemate eso nos da $3 millones de income from operations.

    Ahora, sin crecimiento nos daria $3 milliones/$40 milliones que es 7.5% retorno sobre el capital, nada mal en el contexto de hoy. Y eso no incluye el cash que debe tener DeRemate.

  2. luis dijo:
    29-08-2008 a las 1:27 pm

    Es cierto!! pero ademas no solo se escucha el rumor de que piensa comprar la firma brasilera BUSCAPE sino la marca colombiana COMPROELMUNDO.com para consolidar su presencia en el pais de la cumbia. se desconocen las cifras. Espero que estos deals no se concreten porque de ser asi mercadolibre entraria a monopolisar las actividades de comercio electronico en latinoamerica.. Dereto no debe ser adquirida por mercadolibre.

  3. MAROTO dijo:
    01-09-2008 a las 1:06 pm

    estos de mercadolibre me tienen la paciencia por el suelo. en mi pais (argentina) ya no podemos elegir mas nada y esto lo afirma una vez mas. Malditos Monopolios!

  4. raffaele dijo:
    15-10-2008 a las 5:34 pm

    lastima ahora tendremos que pagar en el sitio . menos mal que existen otros portales de compra y venta donde se puede publicar sin costos como http://www.compraloenlinea.com masoportunidades.com elnegocioredondo.com etc etc

  5. Juan Manuel dijo:
    29-10-2008 a las 1:58 am

    Buenas, siempre estuve del lado de Deremate, nunca me convencio la manera de manejar el menu de Meli, ni tener que pagar por publicar algo que tal vez no llegaba a vender, ni hablar de la poca cantidad de productos que tenia en la zona de interes mio. Ahora se me cayo el mundo, saber que si o si, es meli. Por ahora no cobran por publicacion, pero aumentaron la comision de venta de un 5% a un 8%. Yo tenia un producto en venta a tal dinero, tenia que pagar una comision de 150, y ahora 250, casi el doble. Tengo que aumentar mas el producto para poder sacarle ganancia, no puedo ser esto. Basta de ser manipulados por empresas a las cuales no les importamos nada. Gracias a los que leyeron.

  6. ITO dijo:
    30-10-2008 a las 9:00 pm

    MALISIMO. ESTA NOVEDAD ME AFECTA. Y los puntos que tenía en deremate??? Las herramientas de búsqueda de mercadolibre es muy mala, muy poco efectiva y además es fría.

    Ojalá lo solucionen

    Saludos y nos deseo mejores noticias para después

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